洪泰财富:美联储鹰派降息25基点 保险式降息或已结束

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2019-10-31 15:19:31 新浪财经-自媒体综合 评论 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

  财经朝闻道 | 美联储鹰派降息25基点,暗示保险式降息或已结束(2019-10-31)

  原创: 洪泰财富研究部 洪泰财富

  立身不高一步立,如尘里振衣,泥中濯足,如何超达?

  美联储鹰派降息25个基点

  北京时间周四凌晨2:00,美联储降息25个基点,下调联邦基金利率区间至1.5%-1.75%,符合市场的共识预期。这是2008年12月以来美联储的第3次降息。决议后,美国三大股指全线收涨,黄金上演V型反转,美元指数冲高跳水,美债收益率全线下跌。

  黄金V型反转

  美元冲高跳水

  美股先抑后扬

  洪泰财富研究部观点

  美联储本次降息符合市场预期。利率决议公布之前“美联储观察”显示,10月降息25个基点至1.50%-1.75%概率已达到99.5%。而此前市场普遍认为全球贸易、英国脱欧等风险因素有所降温,美联储此次降息仍会偏向鹰派,并且可能将暂缓降息步伐。

  因此,鲍威尔宣布降息,同时在政策声明开始称信息显示,美国“劳动力市场依然强劲,经济活动以温和的速度增长。”美股与黄金下挫,美元冲高。

  但随后的政策声明内容又使得市场出现反转,尤其是,美联储在政策声明中删除了政策制定者将“采取适当行动”以维持经济扩张的措辞,降低了今年再次降息的可能性。然而,美联储通过承诺在下一步行动前,将继续监测接下来将公布的经济数据,在一定程度上缓解了该鹰派言论可能为市场带来的冲击。

  此次美联储政策声明的要点如下:

  ①政策立场:当前货币政策的立场可能仍然是合适的,如果前景发生实质改变我们将继续作出回应。

  ②加息态度:目前没有考虑加息,未来当时机合适时,将有时间来加息;在加息前需要通胀大幅走高。

  ③量化宽松:国库券购买纯粹是技术性措施,(重申)不应当把这视作是量化宽松(QE)。

  ④通胀状况:没有看到任何通胀大幅上升的风险;希望锚定通胀预期,并让其与2%的通胀目标相一致。

  ⑤经济环境:今年以来经济一直很有韧性,美联储继续预计经济以温和的速度扩张。

  我们认为:此前由于全球贸易形势的不确定性、英国脱欧及欧元区经济衰退风险上升等因素影响,美联储被动采取保险式降息,但近期贸易局势和英国脱欧风险持续缓解,市场对经济增长持续放缓或恶化的预期降低,使得美联储保险式降息的必要性也降低。然而,当前形势仍有可能在未来出现转变,因此,美联储也保持了开放性,放弃前瞻指引、不公布点阵图和经济预期,未来采取任何行动都将以数据变化为准。

  然而,美国此轮经济扩张周期已长达126个月,未来经济下滑的可能性依旧较大,预计2020年美国股市或出现大幅波动,而避险性的黄金、美债仍具备投资价值。

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